How Is Zakat Calculated on a Halal ETF Investment?

Answered by Shaykh Muhammad Carr

Question 

How is zakat calculated on a halal ETF investment? For example, if an initial investment of $100,000 grows to $125,000, should zakat be paid on the profit alone ($25,000) or the entire investment value ($125,000)? Additionally, does the same ruling apply to RRSPs invested in ETFs?

ِAnswer

In the Name of Allah, the Most Merciful and Compassionate.

May Allah reward you abundantly for your commitment to fulfilling this sacred obligation. Zakat is one of the fundamental pillars of Islam, emphasizing both spiritual growth and social responsibility. Allah says, “Accept charity offerings from their wealth cleansing and making them grow thereby to full purity in faith and deed.” [Quran, 9:103].

In principle, zakat should be paid on the entire investment, which in your case would be $125,000. However, according to the relied-upon view of the Shafi‘i School, profit has its own lunar year and does not share in the lunar year of the original merchandise.

The profit will have its independent lunar year, as it is a benefit derived not directly or naturally from the merchandise itself (but through economic effort). Therefore, it is not subject to the same lunar year as the original merchandise, like wealth acquired through inheritance or gifts. [Shirazi, al-Muhadhdhab]

If you acquired the initial investment ($100,000) with the intention of trading (tijara), then 2.5% must be paid on the entire investment value, including all underlying assets. However, if the investment was made with the intention of earning returns, you must determine which underlying assets are subject to zakat and pay 2.5% on that specific amount. [Qaradaghi, al-Wajiz fi Fiqh al-Zakat]

If you can access your Registered Retirement Savings Plan (RRSP), it is subject to Zakat and payable immediately. If you do not have access to your RRSP, zakat is payable on receipt. No zakat is due if the RRSP is based on a waqf model.

If your retirement savings are invested in ETFs, the above rules apply.

What are ETFs? 

ETFs are essentially funds composed of multiple stocks. As defined by Investopedia, “A stock, also known as equity, is a security that represents ownership of a fraction of the issuing corporation. Units of stock are called shares, which entitle the owner to a proportion of the corporation’s assets and profits, relative to the amount of stock they own.” [Investopedia]

If we think of a stock as an investment vehicle, then ETFs can be likened to trucks loaded with stocks from various companies. This analogy highlights the nature of ETFs as collections of diverse stocks, offering a convenient way to invest in multiple companies at once.

ETFs are thus defined as “An exchange-traded fund ETF is a type of pooled investment security that holds multiple underlying assets rather than only one.” [Investopedia]

It is also defined as:

“An exchange-traded fund is an investment vehicle that pools a group of securities into a fund. It can be traded like an individual stock on an exchange.”

ETF Structure 

“An ETF divides ownership of itself into shares held by shareholders. Depending on the country, the legal structure of an ETF can be a corporation, trust, open-end management investment company, or unit investment trust. Shareholders indirectly own the fund’s assets and are entitled to a share of the profits such as interest or dividends, and would be entitled to any residual value if the fund undergoes liquidation.” [Wikipedia]

An ETF shareholder or investor owns the underlying asset. ETFs in which the investor does not own the underlying assets are impermissible as this typically amounts to a CFD.

Sharia Appraisal 

Contemporary rulings on zakat for shares differ regarding shares held for their returns when the nature of the underlying assets is unknown.

Some scholars opined that 10% of the profit should be paid, drawing an analogy with zakat on crops. Others argued that the profit should be added to one’s existing wealth, with 2.5% zakat payable on the total amount.

These early rulings were based on the assumption that the underlying assets could not be independently verified. However, this assumption is flawed, and thus the conclusions derived from it are also incorrect. An accountant can readily identify the zakatable assets by reviewing the balance sheet. [See: Qaradaghi, al-Wajiz fi Fiqh al-Zakat]

Moreover, these initial rulings applied only to shares held for returns, not to those acquired for trade.

There is a consensus (ittifaq)—as noted by Shaykh Ali Qaradaghi—that zakat is due on the total value of shares acquired for trade purposes. [Qaradaghi, al-Wajiz fi Fiqh al-Zakat]

Trade (tijara) is defined as the turnover of wealth through mutual exchange with the intention of profit. [Shirbini, Mughni al-Muhtaj] This intention classifies the entire share as trade goods, making its full value subject to zakat.

In contrast, when shares are held to generate income, only the zakatable portion of the underlying assets is subject to zakat.

Registered Retirement Savings Plan 

Registered Retirement Savings Plans are characterized by the following:

• Registered Retirement Savings Plans (RRSPs) are available to employees and self-employed individuals in Canada.
• In many ways, they are similar to 401(k) plans or individual retirement accounts (IRAs) in the U.S.
• Contributions to an RRSP are made on a pretax basis and grow tax-free until they are withdrawn, at which point they are taxed at the marginal rate.
• Contributions can be deducted against current income.
• A wide range of investment options are permitted within an RRSP, including mutual funds, exchange-traded funds (ETFs), individual stocks, and bonds. [Investopedia]

Several factors influence the zakat obligation for retirement savings plans. First and foremost, the plan’s structure is crucial. For instance, if the plan follows a waqf or waqf-equivalent model, it is exempt from zakat.

In the case of RRSPs, these plans typically follow an investment model where you both own and have access to the funds. If ownership and access conditions are fulfilled, you must pay zakat on the retirement savings annually.

However, if the plan operates under an investment model but access to the funds is restricted, zakat remains obligatory but does not need to be paid immediately. In this case, zakat will be paid retrospectively once access to the funds is granted.

If the funds are invested in ETF, then the ruling above applies.

I pray this is of benefit and Allah guides us all.

[Shaykh] Muhammad Carr
Checked and Approved by Shaykh Muhammad Abu Bakr Badhib

بِسْمِ اللهِ الرَّحْمَنِ الرَّحِيمِ

جزاكم الله خيرًا على التزامكم بأداء هذا الواجب المقدس. الزكاة هي أحد الأركان الأساسية للإسلام، وهي تؤكد على النمو الروحي والمسؤولية الاجتماعية. يقول الله تعالى: ﴿خُذْ مِنْ أَمْوَالِهِمْ صَدَقَةً تُطَهِّرُهُمْ وَتُزَكِّيهِمْ بِهَا﴾ [التوبة: 103].

من حيث المبدأ، تجب الزكاة على كامل الاستثمار، والذي في حالتك يبلغ 125,000 دولار. ولكن وفقًا للرأي المعتمد في مذهب الشافعي، فإن للربح حولاً قمريًا مستقلًا ولا يشترك في حول الأصل.

فالربح له حول قمري مستقل لأنه ناتج عن منفعة مكتسبة وليست ناشئة بطبيعتها من عين المال [وإنما من جهد اقتصادي]. لذلك، لا يخضع لنفس الحول القمري للأصل، كالثروة المكتسبة عن طريق الإرث أو الهبات. [الشرَازي، المهذّب]

(النص: يستأنف الحول بها لأنها فائدة غير متولدة مما عنده فلا يزكى يحوله كما لو استفاد الزيادة بإرث أو هبة. المجلد ١ صفحة ٥٢٨ . ) المهذب.

إذا تم استثمار المبلغ الأصلي (100,000 دولار) بنية التجارة (التجارة)، فيجب دفع 2.5% على القيمة الإجمالية للاستثمار، بما في ذلك جميع الأصول الأساسية. أما إذا تم الاستثمار بغرض تحقيق العوائد، فيجب تحديد الأصول الأساسية الخاضعة للزكاة ودفع 2.5% عن هذا المبلغ المحدد. [القره داغي، الوجيز في فقه الزكاة]

إذا كان بإمكانك الوصول إلى حسابك التقاعدي المسجل (RRSP)،  بأن تملكه ملكا تاما فهو خاضع للزكاة ويجب دفعها فورًا. (حاشية البيجوري)

أما إذا لم يكن لديك حق الوصول إلى هذا الحساب، فلا يجب دفع الزكاة فورا. (حاشية البيجوري: والنص: ولكن لا يجب الإخراج من ذلك بالفعل إلا عند التكمن من أخذه فيخرجها عن أحوال الماضية. ) ( أقول والقائل محمد: وهذا ما لم يكن الحساب وقفا وإما إن كان وقفا فلا تجب الزكاة أصلا)

إذا كانت مدخراتك التقاعدية مستثمرة في صناديق الاستثماري متداول  (ETFs)، فتنطبق القواعد المذكورة أعلاه.

ما هي صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)؟

صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) هي في الأساس صناديق تتكون من مجموعة من الأسهم.

وفقًا لتعريف موقع Investopedia: “السهم، المعروف أيضًا باسم الحصة، هو ورقة مالية تمثل ملكية جزء من الشركة المصدرة. تُسمى وحدات الأسهم بالحصص، والتي تمنح صاحبها حصة من أصول وأرباح الشركة، بما يتناسب مع كمية الأسهم التي يمتلكها.” [Investopedia]

إذا اعتبرنا السهم وسيلة استثمارية، فإن صناديق الاستثمار المتداولة يمكن تشبيهها بشاحنات أو مركبات محملة بأسهم من شركات متعددة. يبرز هذا التشبيه طبيعة صناديق الاستثمار المتداولة كأدوات تجمع بين أسهم متنوعة، مما يوفر طريقة مريحة للاستثمار في عدة شركات دفعة واحدة.

وتُعرّف صناديق الاستثمار المتداولة بأنها: “صندوق استثماري متداول (ETF) هو نوع من الأوراق المالية الاستثمارية المشتركة التي تمتلك أصولًا أساسية متعددة بدلاً من أصل واحد فقط.” [Investopedia]

كما تُعرّف أيضًا بأنها:

“صندوق استثماري متداول هو وسيلة استثمارية تجمع مجموعة من الأوراق المالية في صندوق. يمكن تداولها مثل الأسهم الفردية في البورصة.”

هيكل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

“تقوم صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بتقسيم ملكيتها إلى أسهم يحتفظ بها المساهمون. حسب الدولة، يمكن أن يكون الهيكل القانوني لصندوق الاستثمار المتداول شركة، أو صندوق ائتمان، أو شركة إدارة استثمار مفتوحة، أو صندوق استثمار وحدات. يمتلك المساهمون بشكل غير مباشر أصول الصندوق ويستحقون حصة من الأرباح مثل الفوائد أو الأرباح الموزعة، كما يكون لهم الحق في أي قيمة متبقية في حالة تصفية الصندوق.” [Wikipedia]

يمتلك المساهم أو المستثمر في صندوق الاستثمار المتداول الأصول الأساسية. أما صناديق الاستثمار المتداولة التي لا يمتلك فيها المستثمر الأصول الأساسية فهي غير جائزة شرعًا، حيث إنها غالبًا ما تعتبر بمثابة عقد فروقات (CFD).

التقييم الشرعي

تختلف الأحكام المعاصرة بشأن زكاة الأسهم فيما يتعلق بالأسهم المحتفظ بها للحصول على عوائدها، عندما تكون طبيعة الأصول الأساسية غير معروفة.

رأى بعض العلماء أنه يجب إخراج 10% من الأرباح، قياسًا على زكاة الزروع. بينما رأى آخرون أن تُضاف الأرباح إلى المال القائم، وتُدفع زكاة بنسبة 2.5% على المجموع الكلي.

وقد استندت هذه الأحكام المبكرة إلى افتراض أن الأصول الأساسية لا يمكن التحقق منها بشكل مستقل. لكن هذا الافتراض غير صحيح، وبالتالي فإن النتائج المترتبة عليه غير دقيقة. إذ يمكن للمحاسب أن يحدد بسهولة الأصول الخاضعة للزكاة من خلال مراجعة الميزانية العمومية. [انظر: القره داغي، الوجيز في فقه الزكاةص١٢٤ وما قبلها ومابعدها

علاوة على ذلك، كانت هذه الآراء الأولية مقتصرة على الأسهم المحتفظ بها للحصول على العوائد، وليس الأسهم المكتسبة بغرض التجارة.

هناك اتفاق)—كما أشار الشيخ علي القره داغي—على أن الزكاة واجبة على القيمة الإجمالية للأسهم المكتسبة لغرض التجارة. [القره داغي، الوجيز في فقه الزكاة]

ويُعرَّف التجارة(التجارة) بأنها تقليب المال بالمعاوضة بقصد الربح. [الشربيني، مغني المحتاج] وهذه النية تجعل السهم بأكمله من عروض التجارة، وبالتالي تكون قيمته الكاملة خاضعة للزكاة.

أما في حالة الأسهم المحتفظ بها لتوليد الدخل، فإن الزكاة تُفرض فقط على الجزء الخاضع للزكاة من الأصول الأساسية.

خطة ادخار التقاعد المسجلة (RRSP)

تتميز خطط ادخار التقاعد المسجلة بالخصائص التالية:

• خطط ادخار التقاعد المسجلة (RRSPs) متاحة للموظفين والأفراد العاملين لحسابهم الخاص في كندا.
• من نواحٍ عديدة، تشبه خطط 401(k) أو حسابات التقاعد الفردية (IRAs) في الولايات المتحدة.
• تُقدَّم المساهمات في خطة RRSP قبل الضرائب وتنمو معفاة من الضرائب حتى يتم سحبها، حيث يتم فرض الضرائب عليها بمعدل الضريبة الهامشي.
• يمكن خصم المساهمات من الدخل الحالي.
• يُسمح بمجموعة واسعة من خيارات الاستثمار ضمن خطة RRSP، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، الأسهم الفردية، والسندات. [Investopedia]

تؤثر عدة عوامل على وجوب الزكاة في خطط ادخار التقاعد. وأولها وأهمها هي بنية الخطة. على سبيل المثال، إذا كانت الخطة تعتمد على نموذج الوقف أو ما يعادله، فهي معفاة من الزكاة.

في حالة خطط RRSPs، فإن هذه الخطط تتبع عادةً نموذج استثمار، حيث يمتلك صاحبها الوصول إلى الأموال. إذا توفرت شروط الملكية والوصول، فإنه يجب إخراج الزكاة عن مدخرات التقاعد سنويًا.

أما إذا كانت الخطة تعمل وفق نموذج استثمار ولكن الوصول إلى الأموال محدود، فإن الزكاة تظل واجبة، ولكن لا يلزم دفعها فورًا. في هذه الحالة، يتم دفع الزكاة بأثر رجعي بمجرد الحصول على الوصول إلى الأموال.

إذا كانت الأموال مستثمرة في صناديق استثمار متداولة (صندوق استثماري متداول)، فإن الحكم المذكور أعلاه ينطق مع ما ذكرناه هنا.

Shaykh Muhammad Carr has dedicated his life to studying and transmitting our beautiful deen. His studies have taken him around the globe, where he has benefitted from many luminaries. Under the guidance of his teachers – Shaykh Taha Karan, Shaykh Yaseen Abbas, Shaykh Muadh Ali, and many others – Shaykh Muhammad has grown to appreciate the beauty and benefits of diverse scholarship. He completed his memorization of the Qur’an at Dar al-Ulum Zakariyyah in September 1997 and received an Alimiyya Degree in 2006 from DUAI (Darul Ulum al-Arabiyyah al-Islamiyyah). He is also affiliated with Masjid Auwal in Bo Kaap, Cape Town (the oldest mosque in South Africa), where he serves as a co-imam, and Dar Al-Safa, where he has taught since 2018. As a teacher, he imparts the wisdom of our heritage and tradition by opening the door for students. As an imam, he has the unique opportunity to serve his community in daily life.

In addition to his roles as a teacher and imam, Shaykh Muhammad Carr has contributed significantly to the administrative and advisory aspects of Islamic institutions. Since 2023, he has served as the Administrative Director at The Imam Kurani Institute, contributing to the institution’s growth and development. He continues to pursue traditional Islamic Sciences, possessing a keen interest in Islamic Contract Law and Finance. Shaykh Muhammad has been a Shari’ah Board Member for Islamic Asset Management & Insurance Companies since 2001, aligning financial practices with Islamic principles.